Avec Dark Waters, Todd Haynes s'invite dans le film engagé (côté écolo), le thriller légaliste et l'enquête d'un David contre Goliath. Le film est glaçant et dévoile une fois de plus les méfaits d'une industrialisation sans régulation et sans normes.
Première histoire. Mimiko est orpheline. Elle loge chez sa grand-mère qui se résigne à laisser sa petite-fille toute seule pour quelques jours. Une fois libre et indépendante, Mimiko s'imagine que des voleurs vont venir chez elle. Elle n'a pas peur, elle trouve cela amusant. Mais en lieu et place de voleurs, elle se retrouve face à un petit panda. Puis un beaucoup plus gros...
Deuxième histoire. Mimiko s'est habituée à cohabiter avec ses deux pandas. Un cirque débarque en ville. Et une inondation menace toute la ville...